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記者蔡怡杼╱台北報導

儘管美股大漲，金管會可望射出第四箭，台股今（6）日開盤以9118.28點開出，上漲12點，早盤維持平盤附近震盪，然而，相較現貨市場多方態度謹慎，權證市場多方追價積極，認購權證成交占比再度衝上8成，為近一周來首見。

美國9月失業率5.9%，創6年新低，同時，非農就業人數新增24.8萬人，超出市場預期，激勵美股大漲208點，此外，有鑒於台股短線量縮，金管會最快本周可望推出第四箭。

外界評估，金管會第四箭措施可能包含：提高融資融券額度、放寬資券互抵額度、擴大當沖範圍、加強資訊透明與舉行業績說明會，但第四箭的力道可能稍嫌不足。

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文／財經中心整理

權證發行持續熱絡，但有興趣的投資人看到平均每天約有近萬檔的權證在市場掛牌交易，且每檔連結不同標的、不同發行條件組合，投資人常有無從挑選的感覺。

證券交易所建議投資人一定要先瞭解權證有那些種類，才能挑選出適合投資的權證。目前可以做為權證連結標的，包括上市櫃股票、TDR、ETF、證交所公告的指數及外國證券交易市場的股票或指數，當然挑選後市看好的標的，為投資權證的首要選擇。

當選好後市看好的標的後，以台積電(2330)為例，市場上發行以台積電為標的的權證上百檔，投資人這時需要瞭解每檔發行條件的差異，包含「價內外程度」、「存續期間」、「行使比例」等。

其中，「價內外程度」代表與現股的連動比例高低，即標的股價與履約價格高低的關係，每天隨著標的市價變動而異，以認購權證為例，所謂「價內」表示標的股價高於權證履約價格；當標的股價低於履約價格時，則稱此認購權證處於「價外」狀態。

價內權證因已具內含價值，所以權證價格高於價外權證；而價內外權證與現股的連動性，一般深價內的權證，就如同現股般，槓桿程度較低，以小博大的空間較小；而過於價外的權證，和現股的連動性低，當標的股票漲跌時，權證價格的漲跌無法隨之等比連動，因此，投資人宜配合本身的投資策略，選擇價內外程度合適的權證，才能發揮權證槓桿效果，與現股也有適當的連動性。

▲鼎鼎聯合行銷今（2）日宣布，即日起，延攬在電信業經驗豐富、具國內外資歷的李明城擔任行銷暨業務部副總一職。

記者蔡怡杼╱台北報導

遠東集團近期高層人事異動頻傳！旗下鼎鼎聯合行銷今（2）日宣布，即日起，延攬在電信業經驗豐富、具國內外資歷的李明城擔任行銷暨業務部副總一職。

李明城兼具整合行銷、數位科技與電信資訊等多元豐富經驗，曾經任職AT&T、遠傳等國內外大型電信公司負責產品開發、行動應用加值等創新事業，在電信產業經歷1、20年。

鼎鼎行銷表示，李明城上任後，將延續〝創造聰明、快樂、精采的消費生活〞品牌精神，持續為HAPPY GO快樂購卡友提供優質點數回饋，為合作夥伴提供GO survey市調網調查服務，並協助特約商推出多樣化的集兌點行銷活動，讓快樂購卡友於日常消費或參與調查活動時，都能累積紅利點數，「快樂多一點」。

▲股王大立光啃蘋果，業績飆破表。（圖／翻攝蘋果官網）

記者蔡怡杼╱台北報導

股王大立光（3008）啃蘋果，業績飆破表。在iPhone6全球熱銷以及台幣短線貶值的匯兌收益下，法人預估大立光今（2014）年全年每股盈餘（EPS）上看120元，看好的投資人不妨利用權證小金、高槓桿特性，參與後市行情。

大立光9月營收46.24億元，月增17%，年增74%，連續第六個月創新高，第三季121.01億元，季增21%，年增69%，累計前三季營收289.21億元，年增59%，超越去年全年的274.33億元。展望後市，大立光表示，市場需求強勁，10月營收將持續向上。

法人表示，大立光上半年EPS為50.11元，預估前三季將賺進8個股本，由於iPhone6全球熱銷，供不應求，其中，大陸市場10月中開賣，預計第四季將進入iPhone6拉貨旺季，屆時大立光營收、獲利表現將更強，全年EPS甚至將上看120元。

法人指出，台股近期持續於9100點附近整理，不過，蘋概股在iPhone6助益下，概念股表現相對強勢，建議看好相關個股後市行情的投資人可利用權證，如MS永豐（075516）、元大IV（080319）、統一HN（079203），參與現股後市行情。

文／財經中心整理

股票市場有多空變化，市場為多頭時，投資人的操作策略為買進股票；市場為空頭時融券賣出股票，這是買賣股票之投資人眾所周知之操作方式，但換以「權證」作為投資人工具時，則投資人需特別注意其操作方式有別一般股票之買賣，因投資人不論看多或者看空均是買進「權證」，僅在於區別買進何種權證。

證交所為避免投資人於市場多頭時買入空頭型之權證；市場空頭時買入多頭型之權證，致遭受損失，特將權證種類介紹如下：

權證是一種衍生性商品，為達到與標的股票連動之效果，因此，設有履約價格，再以未來標的股票價格是否高於履約價格而具履約價值，或未來標的股票價格是否低於履約價格而具履約價值，來區分看多型權證及看空型權證。

例如標的股票台積電(2330)目前市價100元，假設發行券商發行履約價為110元的權證，並規定未來6個月內若台積電市價漲過110元，投資人可以履約價110元向發行券商購入台積電一股，或發行券商給予價差，由於該檔權證於標的股票上漲時投資人始有機會獲利，因此，為看多型權證，簡稱「認購權證」；反之，發行券商發行履約價為90元的權證，並規定未來6個月內若台積電市價跌過90元，投資人可以履約價90元賣給發行券商台積電一股，或發行券商給予價差，由於該檔權證於標的股票下跌時投資人始有機會獲利，故為看空型權證，簡稱「認售權證」。

權證除有上開「認購」及「認售」之區別外，尚有以「到期日前隨時可以履約」及「到期當日方可履約」等條件區分為「美式」及「歐式」二種權證，由於美式權證較歐式權證具彈性，即當權證價格不能合理反應標的證券價格時，投資人可以隨時將具履約價值的權證予以履約，其條件對投資人較為有利，故其價格較歐式權證價格為高。

▲期交所、證交所、期商公會、元大寶來、富邦投信首度跨領域推出ETF期貨，台灣交易所也成為亞洲第2家推出ETF期貨的交易所。(圖／記者林潔玲攝)

記者林潔玲／台北報導

期交所、證交所、期商公會、元大寶來投信、富邦投信等五單位，首次跨領域、市場、商品，推出3檔ETF期貨包括台灣50、寶滬深、FB上証等標的證券，正式將在10月6日搶灘大陸市場，期交所董事長劉連煜強調，不同於其他商品，其為100%連結成分股，精確度更加提高許多。

劉連煜指出，該類ETF期貨是提供台灣投資人交易陸股的便捷管道，其優勢在於沒有匯率上的風險，其以新台幣計價，同時，其成本較低，槓桿較高，因此更加有利投資人進行多元投資布局，期交所也將成為亞洲第2家推出ETF期貨的交易所，在金融市場向前邁開大步。

此外，劉連煜認為，ETF期貨結合現貨與衍生性商品特性，未來不論是一般投資人或是ETF相關業者，皆可藉由ETF期貨進行現貨避險，或搭配ETF現貨、權證進行其他交易策略，可望提供投資人更多元、更具效率的理財選擇。

而在商品問世後，期交所也正積極研議人民幣匯率期貨、引進國外知名指數期貨來台掛牌，劉連煜進一步說，屆時國內交易人不僅可以交易以臺股指數為標的的期貨商品，也可以交易到連結國外金融市場的期貨商品，資產配置及投資交易將更加多元化。

▲富邦集團總裁蔡萬才意外辭世，各界震撼。（圖╱東森新聞）

記者蔡怡杼╱台北報導

富邦集團總裁蔡萬才5日突然辭世，各界震撼。富邦集團旗下的富邦金（2881）、台灣大（3045）受到大盤面臨上檔月線反壓影響，股價早盤受到壓抑，富邦金、台灣大前8月獲利穩居類股獲利王，建議看好後市表現的投資人，可利用認購權證參與後市行情，利用小金博大利。

富邦集團大家長蔡萬才以86歲高齡辭世，由於蔡萬才8月中參加富邦LPGA餐會時還上台致詞謝謝企業贊助夥伴，且上星期日才從剛國外旅遊回來，直至上周都還到位於建國南路的富邦產險總部上班，就外界看來，蔡萬才身體狀況還很硬朗。

雖然富邦集團維持現有的「分工不分家」，對基本面不會有影響，不過，股價難免震盪，尤其時值台股挑戰上檔月線反壓時，卻不見量能適時擴大，台灣大早盤股價最低來到92.20元，一度跌破5日線及月線，至於富邦金早盤股價挑戰月線未果後，回測月線支撐。

富邦金8月稅後純益70.13億元，累計前8月自結純益459.7億元，每股純益4.49元，穩居金控獲利王，法人估富邦金今（2014）年全年獲利挑戰500億元。

記者蔡怡杼╱台北報導

台股持續量縮價跌，華南永昌證券襄理郭耀升表示，在外資買盤未歸隊、技術面未出現長紅棒前，台股恐持續偏空，建議投資人在挑選指數型認售權證時，留意價差低、隱含波動率較低的雙低商品。

郭耀升指出，美國QE（量化寬鬆）推出已5年來，目前到了尾聲階段，全球資金持續撤離亞洲，回流美國市場，尤其，外資近期持續賣超，對市場的參與也降溫，使得台股9月以來持續陷入量縮價跌窘境，目前盤勢仍缺乏主流，預估在台股出現80-100點的長紅K棒前，盤勢將持續偏空。

台股短線積弱不振，郭耀升建議投資人可酌量布局指數型權證增加波段投資勝算，在權證挑選上，建議可挑選價平（正負3-5%），距離到期天數2-3個月的商品。

根據上述條件篩選後，仍有多檔權證，為提高權民勝算，郭耀升也不吝惜傳授私人祕技，建議投資人在挑選時應將「隱含波動率」列為篩選商品的第一順位，且隱含波動率愈低愈好，因為隱含波動率愈低代表該權證價格愈穩定，也愈便宜。

除了參考隱含波動率外，郭耀升也提醒投資人，「價差」也是權證投資時必須留意的項目，最好是「無縫接軌」，也就是買價與賣價僅相差一檔的商品，如此一來便可增加權證投資時的勝率。

記者蔡怡杼╱台北報導

汽車電子零件廠同致（3552）主力產品為倒車雷達，出貨量居全球前三大、亞洲第一大地位，近期受惠政府規定11月起，將胎壓偵測器納入新車標準配備，在政策加持下，再加上進入傳統旺季，營收獲利受法人看好，股價連4個交易日成交量增長，股價重返百元大關，今（6）日收盤上漲4.39%，收在107元。

胎壓偵測器強制安裝風潮，從北美、歐洲先開始，然後亞洲國家也陸續加入，台灣也相當重視，政策拍板自11月起由新款小型車開始實施，而台灣新車每年領牌數約35萬輛。

同致是國內少數具有與車廠同步設計開發能力的第一階（Tire1）的車電廠。同致已搶下通用D2XX新世代中型車倒車雷達、盲區偵測、自動停車系統採購大單，在政策與業績實際發酵下，股價在6日表現相當亮眼。

同致今年在雷諾、賓士smart的新世代小車的倒車雷達系統採購新單挹注，上半年合併營收達24.3億元、EPS達2.27元，營收獲利均創同期新高。相關權證可參考國泰S8、凱基VE、統一UB或是R6日盛。

記者蔡怡杼╱台北報導

金管會最快本周射出第四箭，無奈台股人氣持續退潮，指數今（6）日向上挑戰月線失利，終場加權指數收9095.14點，小跌11.14點，成交金額萎縮至760.56億元，所幸現貨市場量縮情況未擴及權證市場，單日成交金額仍有34.9億近35億元的表現，占整體比重拉升至3.51%，其中，認購權證成交占比更進一步來到79.65%，為近一周高點。

台股量縮不振，金管會最快本周可望推出第四箭，外界評估，金管會第四箭措施可能包含：提高融資融券額度、放寬資券互抵額度、擴大當沖範圍、加強資訊透明與舉行業績說明會，但第四箭的力道可能稍嫌不足。

此外，財政部長張盛和日前也信心喊話，表示「台股跌了500多點，連我都想進場」，惟市場反應冷淡，多方追價意願保守，盤中僅靠較不佔權值的生技、車用族群等中小型股撐盤。

法人表示，多方追價力道仍然保守，台股尾盤持續於平盤附近震盪至收盤，成交量並進一步萎縮至760億元附近，現階段由於外資現貨賣超，期貨淨空單增加，技術面雖然五日均線反轉向上，但量能依舊屬於偏低格局，短期盤勢可能持續震盪。