在我們與投資者的交流過程中，經常可以聽到有的投資者發出這樣的疑問：“認沽權證毫無價值，等於廢紙一張，為什麼還要發行上市呢？”投資者發出這樣疑問，其實是還沒意識到認沽證的價值。實際上，認沽證同認購證一樣，都是賦予持有人一定的權利，都具備一定的價值。

　　認沽證賦予持有人在特定的時間以特定的價格向權證發行人出售標的股票的權利。舉例來說，假設某認沽證行權價為20元，正股市價也是20元，權證存續期為1年。如果1年後權證到期時正股價格跌至15元，則權證的價值為5元。當然，如果到期時正股價格高於20元，此時的認沽證就沒有行權價值，等於廢紙一張了。由此可見，認沽證到期時是否具有價值，取決於正股價格和行權價格的大小。如果正股價格低於權證的行權價格，則認沽證具有行權價值，否則就不具有行權價值。

　　在到期之前，認沽證的價值則由兩部分組成，即內在價值和時間價值。如果正股價格低於行權價格，則認沽證的內在價值為行權價減去正股價格的部分，否則其內在價值為零。很多投資者看到認沽證沒有內在價值，便認為權證沒有價值，這是一種錯誤的觀點。實際上，即使是內在價值為零的權證，在到期前仍然是具有價值的，這部分價值就是時間價值。時間價值是權證在到期時成為價內權證的可能性帶來的價值。以南航JTP1為例，其行權價為7.43元，4月18日南方航空(11.84,-0.39,-3.19%,吧)的收盤價為10.27元。此時，南航JTP1剩餘期限仍接近2個月。在南航JTP1到期時，南方航空的股價仍有跌至7.43元以下的可能性。因此，理論上而言，南航JTP1目前仍具備一定的時間價值，並非廢紙一張。不過，需要特別提醒投資者的是，南航JTP1到期時極有可能處於價外，目前價值仍然高估，投資者需注意風險。(11159股票學習網 http://www.11159.com收集整理)

　　我國近一年來退市的認沽證中，絕大多數到期時處於深度價外，沒有行權價值。這主要是因為我國股市在這些認沽權證存續期內大幅上漲，以至於權證到期時正股價格遠高於權證行權價所致。在牛市背景下，投資認沽證容易遭受損失，這是市場的一般規律。而在股市調整階段，具備合適條款的認沽證則能很好的對沖正股下跌的風險。

　　不過，我國權證市場認沽證數目較少，目前南航JTP1更是成為兩市唯一的認沽證，並且仍然處於深度價外，這大大限制了認沽證對沖風險功能的發揮。在目前大市調整的背景下，市場迫切需要對沖股票下跌風險的工具，而具備合適條款的認沽證無疑是普通投資者的首選。因此，當前應該適時推出由券商發行的備兌權證，由券商根據市場需求提供合適條款的權證產品，滿足普通投資者的需要。從海外成熟市場的發展經驗來看，推出備兌權證也是完善和發展權證市場、充分發揮權證產品功能的關鍵。(文章僅供參考，據此進行投資所造成的盈虧與此無關。）
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瞭解期貨市場的投資者都知道，期貨對於現貨往往有先行指標的作用，許多研究也發現，國外股指期貨的走勢對股票市場有預測作用，那麼權證市場的走勢是否對A股市場同樣也有預測價值呢？事實上，在本輪A股大調整之前，5月28日至29日，認沽權證板塊已經整體提前調整到位並轉趨活躍，相反認購權證板塊普遍在5月28日已見頂，比大市展開調整至少提早了半天到一天。追蹤股市前幾次的大幅單日調整，例如今年5月15日、4月18至19日、2月27日等之前，認沽權證板塊整體都有提前的預熱反應，並在大跌當天有上佳表現。造成這一現象的原因之一，可能是期權、期貨反映遠期前景的價值發現功能，不過現實當中，權證、期貨品種T+0的交易規則，吸引了大量的短線交易型的投資者，使權證板塊吸引了大批以技術分析及短線交易策略為主的資金，因此對市場的轉角位反應更敏感。由此可見，觀察認購權證、認沽權證板塊的整體漲跌來作為分析大市短期走勢的參考指標，有一定的借鑒價值，但只適合於短期交易型的投資者。

　　顯然，認購權證和認沽權證同時上漲的現象，通常情況下是不太正常的，除非市場的引伸波幅大幅上升，否則往往是反映投機性資金推動的特徵。不過週四的市場表現卻是，除了中化CWB1之外，全部認沽權證漲幅靠前，反映出相當一批權證炒作資金整體看淡短期大市走勢的信號較為明顯，因此，有的投資者雖然不參與權證交易，但也不妨參考一下權證板塊走勢對大市走向的提示信號。
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什麼是認購權證   股票權證是指在未來特定的期限內，按照特定的協議價買賣股票的選擇權證明

根據買或賣的不同權利，可分為認購權證和認售權證，又稱為看漲權證和看跌權證。

認購權證持有人有權按約定價格在特定期限內或到期日向發行人買入標的證券;

認沽權證持有人則有權賣出標的證券。

認購權證的. 價值隨相關資產價格上升而上升，認沽權證則隨相關資產價格下降而下降。

對於流通股股東來說，認購權證與認售權證會有以下一些不同：

第一，所持有“正股+權證”的組合的風險不同。由於認購權證和認售權證對正股的敏感度不同，

什麼叫權證交易  權證是一種有價證券，投資者付出權利金購買後，

有權利（而非義務）在某一特定期間（或特定時點）按約定價格向發

行人購買或者出售標的證券。其中：

發行人是指上市公司或證券公司等機構；

權利金是指購買權證時支付的價款；

標的證券可以是個股、基金、債券、一籃子股票或其它證券，是發行人

承諾按約定條件向權證持有人購買或出售的證券。

什麼是權證?    權證，英文名warrant，香港俗稱“渦輪”。

權證實質反映的是發行人與持有人之間的一種契約關系，持有人向權證發行人支付

一定數量的價金之後，就從發行人那獲取了一個權利。這種權利使得持有人可以在

未來某一特定日期或特定期間內，以約定的價格向權證發行人購買/出售一定數量的

資產。   持有人獲取的是一個權利而不是責任，其有權決定是否履行契約，而發行者

僅有被執行的義務，因此為獲得這項權利，投資者需付出一定的代價(權利金)。權證

(實際上所有期權)與遠期或期貨的分別在於前者持有人所獲得的不是一種責任，而是