小牛權證網實戰家..

小張是藥商的業務員，很專業也很敬業，每天拎著包包拜訪客戶，當客戶說有點頭痛的時候，小張也會問診把脈，望聞問切一番，然後拿出包包裡的止痛藥給客戶，說這個可以止痛。當另一個客戶說骨頭酸痛時，小張也照樣望聞問切一番，然後拿同樣的藥給客戶，說這個可以止痛。

 

小張每天勤於拜訪客戶，不管老的、小的、男的、女的，不管什麼毛病，給的藥都一樣，是因為那種藥真的比較好嗎？也不見得，只因為利潤比較高而已。日子久了客戶不免起疑，怎麼每次都是同樣的藥。

 

自從台灣通過金控法以後，打破了商品行銷的籓籬，金控公司旗下的銀行部門、保險部門、證券部門，跨業整合，交叉行銷；銀行可以賣保險，保險公司可以賣基金，證券公司要推銷信用卡。美其名是貴賓理財，其實都是以行銷為目的，販售金融商品。

 

去年底碰到全球金融風暴，阿祥公司縮編整併，很不幸他被裁掉，申請了失業給付及參加職訓，到目前還沒找到工作，現在還要面臨籌錢繳稅的問題。

 

阿祥在公司年資有5年，被資遣時總共領到35萬元，合計全年所得共100萬元，扣除一些免稅額後，還要再補繳稅，阿祥實在心有不甘，有所得要繳稅是責無旁貸，但是被炒魷魚拿到資遣費還要扣稅，心理很不是滋味。

 

其實並不是從公司領到的錢都要申報所得稅，阿祥的全年所得經過細算，並不需要繳稅。依規定，凡是個人領取的不管是「退休金、退職金、離職金、資遣費」都屬於退職所得，金額超過定額免稅部分，才要併入綜合所得申報。

 

面對世紀病毒H1N1，隨著感染人數愈來愈多，加上疫苗短缺，民眾無不人心惶惶；究竟，除了自求多福外，該如何借助保險來替自己多加一層保障？

報載，疾管局長郭旭崧預估，未來進入流感高峰期，台灣將會有700萬人遭感染，保守估計會有7000人死亡（千分之一呀）。我不禁看看我的家人，心想，將來我們家三人當中就會有一個感染，心中有股莫名的恐慌？

世界衛生組織日前提出警告，由於全球供應吃緊，亞洲將會嚴重缺乏疫苗。我國衛生署招標的一千萬劑疫苗，要11月中旬以後才會上市（一人要二劑，也只夠五百萬人使用）。眼看有二個半月的空窗期，再看接種疫苗的優先順序，我心都涼了，排在末順位，疫苗幾乎沒我的份，面對這世紀病毒，只有自求多福了。

 

最近看到媒體一篇篇報導專家看法，令人怵目驚心，「台股下半年可以全押了」，「掌握台股十年大多頭行情」。標題可以殺很大，但是投資不要賭很大，萬一看錯了恐怕會輸很大，傾家蕩產的可不是專家，也不是記者，投資前要三思。

 

所謂初出江湖天下無敵，行走三年寸步難行。或許在市場待久了，膽子變小了，碰到愈熱的、愈夯的、愈火紅的話題，愈是要謹慎小心。牛市來了嗎，到現在都還沒人敢下定論。巴菲特說美國經濟沒有反彈，可能還需要第二套振興方案的刺激；彭淮南說經濟情勢沒有更惡化，但也沒有太好轉。

 

現在的全球經濟體可以說是大病初癒，剛從加護病房轉到普遍病房，但是還需要觀察，暫時不能出院。所以如果說是牛市來了尚嫌過早，單筆投資可能風險較大，如果是熊市反彈，表示還要修正，建議用定期定額投資會比較保險。

 

五月份大家都忙著報稅，如何節稅及避稅是最熱門的話題，但是說真的，個人所得稅是最難避的。有錢人可以用各種方法及管道避稅，一般薪水階級，有所得就要課稅，跑都跑不掉。若是為了節稅反而不小心誤報、漏報，到最後卻變成補稅又罰款，那就得不償失了。

茲將一般報稅時最容易犯的錯誤列舉如下：

一、在列報扶養親屬免稅額時，尤其是尊親屬，經常會疏忽漏報該扶養親屬之所得，經查獲除補稅外還要處罰。

二、誤將年滿20歲，無工作、未在學、服役中或在補習班之子女，列報扶養子女免稅額，此類案件很多，被查到將剔除扶養親屬免稅額並發單補稅。

南山人壽標售案已進入最後階段，近來各金控競相大手筆的進行籌資計劃，顯得格外敏感。當各大金控摩拳擦掌，準備擴充版圖的同時，南山人壽的員工卻蘊釀走上街頭，爭取自己的權益。公司只在意買賣的價格，那注意到員工的利益，勞資雙方形成強烈的對比。

 

金融海嘯後，許多外商壽險母公司受到重創、自顧不暇，無法再挹注台灣分公司，紛紛求售撤離台灣市場，去年以來計有ING安泰、保誠、全球、南山等，其中保誠人壽以新台幣「一元」就把一萬多名業務員及一百多萬張的保單賣給中壽。

 

實讓人感嘆員工在公司眼中的價值，到底是資產還是負債。雖然說在轉讓後保戶權益不致受損，但對從事招攬保險的業務人員打擊最大。在公司轉換之際，除了要安撫舊客戶，還要適應新公司，這段調適期收入銳減，是繼失業潮及無薪假之後的另一種受害者。

 

2006年諾貝爾和平獎得主，孟加拉經濟學教授尤努斯，創辦窮人銀行，以微型貸款幫助無數窮人脫困。由於成功的經驗，印度政府再創微型保險，以低保費為訴求，照顧底層國民，引起開發中國家的注意，紛紛群起效尤。

 

我國金管會保險局亦將推動「微型保險」，好讓不符合社會救濟、又買不起商業保險的民眾也能投保。初步規劃有八大族群適用，包括原住民、農漁民、單親家庭、身心障礙者、卡債族、健保欠費者、中低收入戶及就學貸款家庭等經濟弱勢的族群。

 

在全球金融風暴後，台灣貧富差距逐漸擴大，在M型社會左邊的近貧族已接近250萬人，佔全人口的十分之一強。符合貧戶資格的人，可以申請政府救濟，但有些社會邊緣人雖然貧窮，卻被相關法令限制，成了社會安全網的漏洞，這些弱勢族群估計約有百萬人。

在股市想要賺錢，其中一個方法，就是反市場操作，所謂的反市場操作，一般是指心理狀態，就是與當時的投資人想法相反。但是心理面的東西很抽象，沒有具體的數字或圖像可以做根據，所以很難判斷。

那麼如果把技術分析的K線圖顛倒看，低點變高點、頭部變底部，就會有完全不一樣的解讀，就可以從中找到反市場操作的依據。

回想台股從去年5月下旬的9300點（A點），一直跌到11月破4000點（B點），才半年的時間，整整跌掉了5300點，跌幅高達57％。大家可以想像，當時受到全球金融海嘯的影響，風聲鶴唳，投資人對未來悲觀到極點，若根據基本面分析，所有數據顯示都很糟，沒有任何可以進場的理由，根據專家分析，股市還可能會跌到更深。

下面（左圖）就是當時的K線圖，指數頻頻破底、屢創新低，各天期平均線如瀑布之奔瀉，融資戶斷頭，哀鴻遍野，成交量萎縮。每天聽到的、看到的都是負面的消息，試想有幾人在當時會反市場操作進場買股票。

( 2009/08/24 Yahoo!奇摩理財特約作家 )

莫拉克颱風重創南台灣，過去一周媒體不斷的播放災區的新聞，多少村落被摧毀，多少家庭天人永隔，看著電視令人鼻酸。大哥不經意的說，好像受難的都是山地人，小外甥女天真的問，為什麼山地人要住山上呢？全家人聽了不禁啞然。

 

過去習慣稱呼山地人，現在已改稱原住民，不是他們要住山上，而是在平地生活不易，他們還是習慣用傳統的謀生方式，住在山上或開墾或狩獵。大家都知道原住民同胞身強體健、熱情樂觀又會唱歌，可是在社會的演進當中，他們變成了台灣的弱勢族群。

 

河面上結了一層冰，剛開始有幾個人試探著在上面走動，後來發覺冰層挺厚的，就有人在冰上玩耍，也有人在上面溜冰。慢慢的消息傳開後，雜耍的也來了，賣黑輪的也來了，有人開始唱歌跳舞，有人開始放煙火，人愈來愈多，氣氛愈來愈HIGH，大家都沉醉在這浪漫的冰上派對，卻忽略了冰層可能承載不了這麼多人，而有崩裂的危機。

 

台股從今年低點一路漲到7084點，漲勢剽悍，勇冠全球，跌破一堆專家的眼鏡，期貨自營商避險做空，虧損累累。在陸資來台的利多刺激之下，法人開始翻多搶進，指數衝過十年線，營造了熱鬧的五二○行情。

 

代表散戶指標的融資餘額暴增五百多億，指數漲幅12％，融資增幅卻高達34％。在密集的超級股東會，連鐵嘴董座都表示樂觀看景氣，訂單淹台灣，台股遲早上萬點，散戶聽了焉能不瘋狂。但這種幾近激情的買進，顯然已失去了理智，大家都急著上車，已經超載了，多頭列車怎麼開得動。

 

原油價格在去年飆到每桶144美元，這個價格遠遠超出市場供需所應有的價格，隨着原油價格的崩跌，美元即展現一波多頭的走勢，這一漲一跌之間，看似巧合，又好像無形中有一股強大的力量所主導。

沒錯，這就是國際熱錢所炒作的結果；所謂熱錢又稱為遊資或投機性短期資本，專為套利賺取匯差及商品價差，在國際金融市場上流竄的資金。因為短期內大量擁入的資金在日後亦會迅速撤離，故稱之為熱錢。

 

熱錢是由對沖基金，又稱避險基金，及中東油國組織，一群嗅覺靈敏，唯利是圖的龐大資金所匯集而成。因為熱錢的部位太過龐大，所以會對市場行情產生推波助瀾、助漲助跌的影響。

上個月朋友新餐廳開張，特地去替他捧場，廚師小林趁空檔出來聊一下，問我對一檔股票的看法。這波股市上漲他賺了不少錢，因為今年初，舊餐廳租約到期，房東不續租，要收回房子，他正好有時間看盤投資股票。

 

結果老闆找到新店面，一邊結束營業，另一邊裝潢開張，反而比以前更忙，小林也沒得看盤，手上的股票因為搭到議題熱潮，從50元漲到200元，當時他問我要賣嗎？這種借題炒作的股票，沒有人知道會漲到那裡，我也只能建議他分批賣，獲利了結、落袋為安。

 

目前股市有上千檔的股票，總有機會買到飆股，但買到會漲的股票，並不代表會賺到大錢，因為在股票上漲的過程中，很可能因為各種因素被洗掉，沒有賺到該賺的錢。小林每天忙到累趴了，根本沒有時間看盤，沒想到股票一直漲，他自己也嚇一跳，承認是運氣好，如果當初有去看盤，可能早就賣了。

 

小惠在母親節的時候送媽媽一個大紅色，裡面是一本黃金存摺。她知道媽媽平常很節儉，而且很保守，從日常家用裡掙一點私房錢，東藏西藏的，湊到整數就存到銀行。小惠擔心那些錢會愈存愈薄，就幫媽媽辦個黃金存摺，以後每個月就直接從戶頭裡扣款，定期定額買黃金。

對一般上了年紀的人而言，不懂投資，也不敢亂投資，錢放銀行是唯一的選擇。就算銀行利率跌到歷史低點，就算利息早就被通膨吃掉，老人家也不願意輕易動用老本，但是說到買黃金，就有興趣了。

 

目前投資黃金已成顯學，是避險及保值的最佳選擇。巴菲特表示，這次金融風暴確實動搖了投資人的信心，經濟尚未復甦，通膨壓力卻逐步接近，從歷史的角度來看，國際金價有走高的趨勢。

金融風暴後，利率直直落，投資人錢放銀行不甘心，買股票不放心，該如何是好。連我家那高齡八十的老爸終於也受不了，退休金放銀行根本沒什麼利息，看新聞報導說現在買中鋼，利息比銀行高，他想反正是閒錢，不如去買中鋼。

原來日前中鋼通過配發1.3元現金股利，以當天收盤價計算，相當於現金殖利率仍有5.4％，吸引了定存族的注意。

在捷運上不小心聽到二位歐吉桑在聊股票，二個人的話題一直繞著，這支股票漲多少，那支股票收盤價多少，彼此在炫耀自己買的多便宜，賺了多少錢（以前套牢的都不講）。不禁讓我想到股市有一句諺語：「新手看價，老手看量，專家看籌碼」，二人一直在談股票的價格，我判斷肯定是股市菜鳥。

股票的上漲需要靠資金的推動，也就是成交量是很重要的參考，如果他們在聊股票上漲時，觀察到成交量是多少，就可能是有經驗的老手。但是股市專家會看的更深入，就是分析籌碼面，德國著名的投資大師安德烈、科斯托蘭尼就提出，市場的反應只取決於一個關鍵，就是看股票是掌握在誰手裡，就是說股票是在法人手裡、還是在散戶手裡。

年後台股的上漲被定調是「無基之彈」，沒有基本面的上漲就是無稽之談，真虧他們想得出來。說是資金行情，不如說是一個反市場行情，當市場在最悲觀、最壞的時候，通常就是最好的進場點，但當時就是沒有人相信。股市一直有所謂的二八法則之說，就是散戶投資人賺不到錢，真的是如此嗎？且讓數字來說明。

這一波的上漲，各類股漲跌不同調，有的股票漲愈一倍，有的股票卻還下跌，由籌碼面來看，會漲的股票散戶買的少，不會漲的股票散戶買的反而比較多，如何能證明是散戶買的呢？由融資的使用就可以看得出端倪。

最近外資機構頻頻發佈對台灣經濟成長率（GDP）的預估，高盛估負6.5，瑞士信貸估負7.2，經濟學人估負9，最離譜的是里昂證券預估負11。套句俗話說，有那麼嚴重嗎？

 

長期以來，外資在台灣股市扮演著舉足輕重的角色，一般投資人也喜歡參考外資的研究報告，但是大家可能不知道，外資圈的研究報告有分二種，「買方報告」及「賣方報告」。在美國投資銀行的業務有承銷（IPO）及經紀，承銷的客戶是上市公司、發行企業。而經紀業務的客戶是基金、投資公司及一般投資人。

 

當有新股或增資股上市時，發行商出的報告當然是寫好的一面，希望能幫企業賣好價錢，所以是屬於「賣方分析師」的報告，一般是對外公佈的。而基金公司研究人員也會判斷，寫的報告是對內部自己用的，是屬於「買方分析師」的報告。

因為立場的不同寫出來的報告當然不一樣，大家不要混為一談，現在的媒體也很競爭，大家都要搶頭條，希望能拿到第一手資訊。當有外資報告時就管它三七是二十一先發再說，只是引述外資的看法，又沒有法律責任。

什麼時代呀！錢存在銀行利息低也就罷了，還要付錢給銀行，說是帳戶管理費。沒錯，目前有些銀行蘊釀將實施對存款餘額不到一萬元的活儲戶，每月收取八十五元到九十五元的帳戶管理費，這對小額存款戶而言真是情何以堪。

或許有些人會認為一個月八、九十塊錢還好吧，無所謂，我們且來算算看。假如你有一個銀行戶頭，裡面有五千元，以目前的活儲利率最高0.3％，一年利息才15元，卻要付給銀行一年1020元的帳管費，也就是說不到五年，帳戶內的錢就會被銀行扣光光。

 

如果你這五千元是分散放在三家銀行都沒去理它，那一年就要被扣去3060元，一年八個月後，戶頭的錢就被蒸發了。這種錢放在銀行愈存愈少的意思就是在告訴你，沒錢的小戶或不關心自己戶頭的靜止戶們，趕快把錢領走，銀行不想做你們的生意了。

小許是我以前的同事，最近夫妻倆有點狀況，其實就是為了錢。問題在去年底就已經發生，在金融風暴後，倆人所投資的股票及基金損失慘重，讓原本就不是很寬裕的家庭，財務亮起紅燈，倆人互推責任，經常發生口角。

究竟在投資理財性格上，男女各有何優缺點。記得曾經看過一篇報導，說巴菲特之所以能成為投資大師，就是因為「夠娘」。根據調查，女性投資人的特質，的確會讓女性投資的報酬率比男性高，而巴菲特的投資特質裡，就有心思細膩、保守及耐心是屬於女性性格。

 

女人天性比較保守，男人比較敢衝，以前在證券公司的時候，常碰到夫妻同來開戶，各做各的倒也相安無事，到了符合開信用交易資格的時後，聯絡他們來開融資戶，太太都會說不需要，用現股就好，先生多半會開戶，覺得用槓桿交易可以賺比較快，當然在行情好的時候可能會賺得多，但空頭市場可就賠慘了。

M型社會新生活

科技愈進步，人與人的距離愈遙遠，以前都會在年底寄聖誕卡或賀年卡，後來有了網路以後，就慢慢改寄電子賀卡給一些許久未聯絡的朋友及客戶。今年也一樣，特地挑了一張很溫馨的卡片，寄給信箱裡所有的人，沒想到隔天一打開信箱，好多信傳遞失敗被信箱管理員退回來，這代表什麼？很多人難逃被裁員的命運，離開職場信箱被關了。

商業周刊前期的封面故事「美國末日？」引述美國及西方觀點，金融風暴造成的負面效應將持續3~5年，甚至有20年的說法，影響層面一波波的擴散。紓困、降息、消費券都是短期的特效藥，不能解決根本的問題，大家對未來失去了信心，如果傳統的救市方案不再奏效怎麼辦，我們該如何在有限的資源裡熬過景氣的寒冬。