亞洲國家先前大量仰賴廉價融資維持高成長，延宕經濟改革，如今面臨美國QE（量化寬鬆）政策減碼退場，將因此嚐到苦果，路透分析報導指出，亞洲成長的代價會愈來愈高。
亞洲開發銀行昨發表亞太經濟轉型特別報告，點出各國應該致力的結構調整，建議中國、印度不能停留在廉價複製品生產者，應該扮演更多創新者的角色，馬來西亞、泰國則應該致力工業升級，菲律賓則需要強化工業基礎與服務業互補。
政治社會阻力多
1997年亞洲金融風暴爆發之後，亞洲國家學到累積大量外匯存底、並制訂預防性政策，但近日市場波動顯示，即使得到教訓這麼多年，部分國家至今仍然易受國際資本快速進出影響。
路透指出，亞洲國家未能掃除障礙成長的政治與社會因素是問題主因，在美國近5年執行QE期間，許多國家藉助廉價國際資本維持經濟擴張，延宕改革。不論是日本移民與勞動法問題，中國的龐大國營企業，或印度的外資投資障礙，每個國家都需要第3波改革，以提高生產力、開發成長潛力，但都面臨政治阻力。
據統計，2008年金融海嘯以來，亞洲整體外匯存底雖成長53%，但整體短期外債增長卻高達125%；而亞洲私人借貸也急遽增加，截至2012年佔整體GDP（Gross Domestic Product，國內生產毛額）比達165%，比1997年亞洲金融風暴期間127%還高。
然而，亞洲大規模融資並未轉化成可以提升生產力及成長的有效投資。據滙豐統計，亞洲日本以外地區的勞動生產力，從2007年以來便隨經濟成長率下滑。
隨著熱錢退潮，亞洲近期除泰國經濟意外衰退、下修全年成長目標外，馬來西亞央行昨公布第2季經濟年成長率4.2%，也不如經濟學家預估的4.9%，並下修今年經濟成長目標，由5~6%降至4.5~5.0%。
亞洲新興國改革迫切
對於仍需要藉助融資來支持發展的亞洲地區，國際資本價格上漲構成極大問題。據亞銀估計，2020年前，亞洲國家仍需要8.3兆美元，相當於中國GDP的資金規模，來維持及擴大成長所需的基礎建設，包括電力、電信、交通及供水等。
香港愛德蒙得洛希爾資產管理公司亞股資深投資組合經理人高德說：「亞洲新興國家包括中國、印度、印尼正試圖推動迫切需要的重要結構改革，Fed卻在此刻預備制訂QE減碼時間表，實在來得非常不是時候。」
不過，英國《金融時報》社論對新興國家卻很有信心，認為新興市場近年經濟轉型逐漸深化，不會因為市場動盪前功盡棄，儘管信貸緊縮可能使成長減速，眼前恐有苦日子要熬，但多數國家長期展望仍是光明的。
《華爾街日報》評論則指出，儘管當前亞洲市場局勢有許多與1997年金融危機相似之處，但兩者之間仍無法完全類比，局勢發展有待觀察，美元是關鍵指標，若對日圓大幅升值，亞洲風寒可能演變成流感，讓全球所有人都感冒。
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