6月29日發表 雅虎理財專欄 作者黃逸強
到銀行辦事，聽到行員在向存款戶介紹外幣優惠定存的商品，好像滿吸引人的。利息比定存高好幾倍，又不要手續費，操作期間又短，只要簽個字把戶頭的錢轉過去就可以了。
金融風暴後全球吹降息風，銀行利率頻創新低，結合外幣與選擇權組合的雙元貨幣定存，利息收益率可超過10%，巨幅的利差讓一般民眾趨之若鶩。這種號稱可以保本、保息的商品，真正適合保守的定存族嗎? 保本還是保息要分清楚 所謂的雙元貨幣定存是一個外幣連結選擇權的商品，鎖定二種外幣之間的升貶，從中套利，一般就選擇權的買方和賣方可分為加值型與保本型。 「加值型」是外幣定存和賣出選擇權的組合，選擇權賣方會收到權利金加上原來的利息，報酬率當然比定存高。但選擇權的賣方是要承擔風險的，萬一看錯方向執行履約，被迫轉換成弱勢貨幣，會造成本金的虧損，這是保息不保本的商品。 「保本型」是外幣定存和買進選擇權的組合，選擇權買方要支付權利金，所以會減少定存的收益。選擇權買方看對了會大賺，看錯的話因為買入權可以鎖定風險，這是保本不保息的商品。 選擇權的操作方式依照匯率的波動，還可以分成買權Call及賣權Put，是一個相當複雜的衍生性金融商品，我真的不相信有幾個投資人搞的懂。對定存族而言，這會是你們所想要的嗎？還是一聽到理專講利息很高就心動了。 保本保息裡暗藏風險 現在大部份銀行推出的都是加值型的雙元貨幣組合，也就是保息不保本，到期有可能被轉換成貶值的貨幣。要做這種商品基本上要會判斷匯率的走勢，美元是升是貶，相對應的貨幣是升是貶要有概念。如果被執行轉換成貶值的貨幣，跟買股票套牢的道理是一樣的。 對於金融商品的專業知識若以等級來分，股票是初級班、期貨是中級班、外匯是高級班、選擇權是特級班。這種結合外匯和選擇權的操作，不啻是在鋼索上踩高蹺，需要高度的技巧，其風險不是一般定存族所能承擔，銀行應該賣給股票族比較適合。 銀行是營利單位，沒有利潤的商品是不會賣的，會請那麼多理專積極推銷，相信銀行是有賺頭的，如果投資人也有高利可賺，那到底是誰虧錢，我只知道銀行是不會做賠本生意的。 業務員沒有騙你，只是隱瞞你 天下沒有白吃的午餐，高利潤的背後即隱含高風險，任何商品只要一冠上「保本」或「保證」的字樣，似乎就能吸引投資人的目光，不管是保本基金、保本保險、保本債券，表面上是有保證，其內容卻有不能說的秘密。 例如： 保證配息、卻不保證本金 保證獲利、卻不保證匯差 保證承保、不保證理賠 滿期保本、提前解約不保本 這些不保證的部分銷售人員是不會說的。欺騙是說謊，隱瞞則是不告知，只要投資人不問，業務員通常就含糊帶過，業績壓力很大也顧不了那麼多。 有些連動債的設計投資七年或十年可以賺多少，最差的狀況也可以保本，乍看之下好像沒有風險，因為最壞的情況還是會保本，但事實上損失可大了。 一、錢放銀行至少還有利息收入，二、每年的通貨膨脹會把錢侵蝕掉，三、去投資還有機會創造更大的收益。 說實話，如果保本是投資人最卑微的希望，不如錢放銀行定存就好，那是絕對保本。
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