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旺報【記者林嘉瑋╱台北報導】

9月以來，隨著歐洲央行3個月內兩度降息並決議進行資產抵押證券（ABS）購買計畫，衝擊歐元匯價走弱、帶動美元順勢走強，聯準會利率會議又分別調升2015與2016年底基準利率預測中值，引發市場認為未來升息速度及幅度可能高於預估，進一步推升美元匯價強勁走揚。美元強勢的狀況導致資金自亞洲等新興國家撤出，拖累9月亞股回吐逾5個百分點。

理財專家指出，雖然今年第2季來資金已有自成熟市場回流亞洲資產趨勢，但過去1年期間資金流入亞洲的規模仍低於10年平均，隨著亞洲國家經常帳狀況改善，且過去2年亞洲多數央行就已先行聯準會採取升息動作，或者推動降低槓桿以因應QE退場與利率潛在上揚風險的政策，因此雖然短線資金確有撤出亞洲資產的跡象，但預期不會重演去年資金外流導致亞洲股匯市大幅挫跌的情形。

亞洲小型股相對抗跌

以基金績效表現來看，9月國內核備的53檔亞太不含日本股票型基金平均下跌3.9%，跌幅相對指數收斂，另外7檔亞太區中小型股票型基金平均僅下跌1.5%，走勢更為抗跌，其中包含富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金與施羅德亞洲小型公司基金更有逆勢收紅的表現。

投資專家分析，資金外流主要以大型股為出脫標的，導致大型股賣壓較重，小型股表現就相對抗跌，由於亞洲中小型企業相對大型跨國企業而言，營收來源更為倚賴亞洲當地市場、偏向內需導向，加以小型企業各擁投資題材，因此股價表現不一定受到大盤走勢牽制，例如9月包含南韓、印度、泰國小型股均仍逆勢呈現上揚格局。

以9月台幣計價逆勢上漲2.54%，高居同類型績效之冠的富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金為例，主要就是布局在南韓、印度與中國大陸小型股，雖然南韓股市就KOSPI指數而言9月以來修正幅度明顯，但該基金兩檔南韓持股包含運動用品生產商FILA Korea與服飾商LF均大漲約15%，為推升基金績效的主要動力。

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