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◎歐陽書劍

美國經濟走回穩定成長，量化寬鬆（QE）政策即將劃下句點，升息時機卻因勞動市場的真假復甦而出現雜音；過去十五年的台灣，經濟困境其實也不在經濟成長率的高低，而在實質薪資的持續停滯，以及因之而生的經濟病徵。

美國九月失業率降至五．九％，是二○○八年八月以後的新低點，外界有強烈的升息預期，但不少經濟學家則以薪資停滯不前，反對太早緊縮貨幣政策。根據美國聯邦政府資料，雖然失業率下降，但平均時薪成長緩慢的趨勢，在金融海嘯後一直未曾紓解，時薪成長率大約只有危機前的一半，這樣的現象，被視為勞動市場仍然未完全度過衰退。

在物價上漲還未失控的情況下，也肩負最大就業任務的聯準會（Fed），似乎仍有餘力維持寬鬆貨幣政策；不過，要求升息以抑制物價上揚的聲浪，也有眾多支持者。只是，聯準會在不同的經濟狀況下，也走著自己擴大就業的路。

若持續觀察美國聯邦公開市場委員會（FOMC）的會議資料，可以發現二年來的經濟預測和實際狀況相去不遠，為了穩定市場信心，早在二○一二年九月FOMC的會後新聞稿，就已提及聯邦基金利率（federal funds rate）至少將維持低點至二○一五年年中，隨後的會議，也均保持一貫的態度。聯準會主席葉倫（Janet Yellen）對失業者抱有同情，在勞動市場確定脫離谷底前，更不至於提早升息。

失業率下降，但薪資停滯的經濟後果，不僅美國經濟學家關注，英國也正在經歷。過去一年，零售業的業績大都衰退，最大量販店的股價腰斬，但低價連鎖店卻獲得成長動能。和美國一樣，在歷經高失業率的復甦期前，薪資停滯的苦果，是由廠商和大眾共同承受；雖然廠商要獲利才能永續經營，但大眾也要有足夠收入，才有能力消費，如此也才能打破經濟向下的惡性循環。

台灣從一九九四至二○一三年的廿年間，平均每人國內生產毛額（GDP）雖從一萬二千美元提高至約二萬一千美元，經濟成長率起起伏伏，但只有二○○一年及二○○九年呈現衰退，而高於四％的則有十三年，主計總處預測今年的經濟成長率將在三．四％以上，不過今年一至七月受僱員工的平均實質薪資卻不及十五年前的水準。

當我國經濟以五％成長的時候，平均實質薪資的成長也相當有限，薪資不僅未成為經濟的落後指標，甚至經濟成長率也不保證薪資水平的提高。有關薪資停滯的原因，已有諸多解讀，但不管是產業外移、境外生產，或經濟成長的果實由資方取得，長此以往，陪葬的將是經濟本身。

薪資長期停滯的台灣，已感受到經濟活力受到的限制，開始在成長的方向，產生迷航現象，所以，只追求經濟成長率的經濟政策，不應佔據國家大政方針的主軸。美國以極度寬鬆的貨幣政策，和國家力量推動出口的方式，帶動經濟發展，背後算計的，並不僅於經濟成長率的高低，而在於提供多少就業機會。

從英美的經濟現況可以發現，就業市場的鬆緊程度，不僅反映在失業率的高低，也在於薪資的成長上。未能拉抬薪資的政府政策，將無法使經濟成長的果實，傳遞到大多數的個人，也終將使成長難以為繼。

困境的突破，有時只要單點，能不能成功，就看有沒有心。我們缺乏的是薪資帶動的成長，這只有在執政者將關愛的眼神由資本家移到社會大眾身上時，才有可能實現。

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