(2012-7-23 Yahoo奇摩理財專欄作者 黃逸強)
當美國聯準會Fed主席柏南克宣布量化寬鬆政策QE將退場，結果造成全球股市、債市、匯市大跌；過沒多久他又說就算QE退場，仍繼續支持推行刺激措施，全球股債匯市又應聲大漲，標普500指數還創了新高。
市場瘋了還是投資人瘋了
當金融市場會因為一個人的言論，呈現暴漲或暴跌的話，基本上這個市場已經瘋了。大家的神經都繃的很緊，只要柏南克發表言論之前，經濟學家和市場分析師會「預計」柏南克要說什麼，市場開始反應；事後他們會「解讀」其語意或意圖，市場又會反應，這種三溫暖行情未來將會不斷上演。
想當然耳柏南克以後說話會字字斟酌、語露玄機，市場也會拿放大鏡字字推敲，連介係詞與形容都要揣摩推測其真正意涵，大師們開始玩文字遊戲的猜猜看，投資朋友們你準備好字典了嗎。
金融市場被一個人耍的團團轉，代表目前市場信心脆弱，一有風吹草動大家就腳底抹油先跑再說。這時研究基本面的人最困惑，不管經濟數據是好是壞市場完全不理會，分析已經被情緒所掌控。大家都心知肚明舞會將散場，但就是堅持要跳最後一支舞。
騎虎難下，狼來了測試水溫
從QE1、QE2到QE3，美國不可能永無止境的印鈔救市，貨幣寬鬆政策終有結束的一天，投資人都知道股市是資金堆砌出來的行情，資金的流出只是時間問題；而利率也不可能永遠在低檔，過去大家一直追捧的債券基金，也會因為利率的上漲而退去它的光環，QE要如何收尾才可以將傷害降到最低。
前海基會董事長辜振甫有一段名言：「上台的身段要優雅，但最難的是曲終落幕、轉身下台前，最後那幾個台步，要留下一個漂亮的背影。」聯準會的貨幣政策從雷曼風暴後開始實施，至今已近尾聲，但是要如何漂亮的收場難倒了柏南克。
美國經濟復甦了嗎？通膨率和失業率問題解決了嗎？聯準會不過稍微放個風向球，全球金融市場就被掃到東倒西歪，相信不只投資人被嚇到，連柏南克都嚇到市場反應會如此激烈，未來可能要多喊幾次狼來了，讓市場慢慢習慣，讓QE退場造成的波動逐漸降低。
投資人如何面對瘋狂的市場
當市場開始非理性的暴漲暴跌，投資人該怎麼辦？留在市場裡擔心受怕，最簡單的方法就是退出市場，免的被瘋狗浪捲走。現在的位置不是中長期投資人的進場點，也沒有必要和它戰到最後一兵一卒，高掛免戰牌也是一種戰術。
上周台積電法說會張忠謀一席話，隔天的財經報紙頭版大字「成長動能減弱」，再加上美國ADR大跌，台積電低盤開出之後被打到跌停板鎖死。同樣也是解讀一個人的言論之後市場的反應，投資人其實是可以避開這些風險的。
七月份台股反彈是由金融類股及傳產類股所撐起來的，電子類股已露疲態，什麼時後跌只是時間問題，膽小的人先跑就避開這一段的回檔，可以好整以暇的等待下一波的買點。
柏南克十七日在任內最後一次到國會備詢時表示：「QE可增可減，將隨經濟情勢靈活運用。」這番話要如何解讀，字典可能已經不管用了，投資朋友你需要最新版的經濟術語翻譯機，才能解讀他真正的涵意，或者也可以選擇退場觀望。
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