工商時報【記者張志榮╱台北報導】
繼半導體族群之後，科技下游硬體族群第三季法說會也即將開跑，轉趨保守的巴克萊資本證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師楊應超認為不必太過期待，將仁寶（2324）、台達電（2308）、鴻海（2317）、光寶科（2301）合理股價預估值分別調降至21、210、95、35元。
楊應超認為，對PC族群而言，將呈現「第三季優、第四季展望欠佳」，對蘋果供應鏈族群而言，則是「第三季普通、第四季展望佳」，但波段行情已近尾聲；因此，整體投資氛圍看法還是傾向保守。
楊應超指出，如先前所言，絕大多數PC族群因受惠於優於旺季的季節性效應，第三季財報數據應該都會不錯、但對第四季與明年營運展望看法保守。
至於蘋果供應鏈族群，楊應超認為剛好跟PC族群相反，第三季受到蘋果產品過度期影響，獲利數據不太可能有驚人之處，第四季雖然可受惠於iPhone6與iPhone6 Plus強勁出貨成長動能，但利多消息已反應在股價中，成為先前調降投資評等的主要原因。
楊應超指出，明年蘋果供應鏈很有可能出現類似後Y2K情況，也就是市場預期過高，但蘋果已很難再有創新性品推出，因此，明年佈局態度需傾向保守，以可透過市佔率提升抵消需求下滑的標的為主。
楊應超將鴻海合理股價由100元調降至95元，認為以目前營收規模來看，未來需要新客戶與業務方能進一步帶動成長，短期內很難有市佔率提升題材，尤其是iPhone6與iPhonw6 Plus推出後更是如此，因為不管是切入4G與機器領域，還是將轉投資事業切割出去，都很難改變上述現象；此外，明年新事業也會帶動營運費用增加，成為調降合理股價的原因。
至於代工與零組件族群，楊應超較看好和碩（4938）與台達電，前者看好iPhone組裝市佔率的攀升，後者則是看好毛利率可因產品組合優化提升與市佔率攀升等雙題材，但因明年PC產業能見度欠佳，合理股價預估值由230元調降至210元。
最後則是PC品牌族群，楊應超首選標的仍是聯想，之前將華碩（2357）投資評等調降至「中立」，除了PC需求欠佳（尤其是毛利率較高的主機板業務）外，還包括不知英特爾是否繼續補貼第三季可望小賺的Zenfone業務；至於投資評等仍列為「減碼」的宏碁（2353），則是目前為止仍看不到轉機現象。
本文章內容轉載yahoo新聞
繼半導體族群之後，科技下游硬體族群第三季法說會也即將開跑，轉趨保守的巴克萊資本證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師楊應超認為不必太過期待，將仁寶（2324）、台達電（2308）、鴻海（2317）、光寶科（2301）合理股價預估值分別調降至21、210、95、35元。
楊應超認為，對PC族群而言，將呈現「第三季優、第四季展望欠佳」，對蘋果供應鏈族群而言，則是「第三季普通、第四季展望佳」，但波段行情已近尾聲；因此，整體投資氛圍看法還是傾向保守。
楊應超指出，如先前所言，絕大多數PC族群因受惠於優於旺季的季節性效應，第三季財報數據應該都會不錯、但對第四季與明年營運展望看法保守。
至於蘋果供應鏈族群，楊應超認為剛好跟PC族群相反，第三季受到蘋果產品過度期影響，獲利數據不太可能有驚人之處，第四季雖然可受惠於iPhone6與iPhone6 Plus強勁出貨成長動能，但利多消息已反應在股價中，成為先前調降投資評等的主要原因。
楊應超指出，明年蘋果供應鏈很有可能出現類似後Y2K情況，也就是市場預期過高，但蘋果已很難再有創新性品推出，因此，明年佈局態度需傾向保守，以可透過市佔率提升抵消需求下滑的標的為主。
楊應超將鴻海合理股價由100元調降至95元，認為以目前營收規模來看，未來需要新客戶與業務方能進一步帶動成長，短期內很難有市佔率提升題材，尤其是iPhone6與iPhonw6 Plus推出後更是如此，因為不管是切入4G與機器領域，還是將轉投資事業切割出去，都很難改變上述現象；此外，明年新事業也會帶動營運費用增加，成為調降合理股價的原因。
至於代工與零組件族群，楊應超較看好和碩（4938）與台達電，前者看好iPhone組裝市佔率的攀升，後者則是看好毛利率可因產品組合優化提升與市佔率攀升等雙題材，但因明年PC產業能見度欠佳，合理股價預估值由230元調降至210元。
最後則是PC品牌族群，楊應超首選標的仍是聯想，之前將華碩（2357）投資評等調降至「中立」，除了PC需求欠佳（尤其是毛利率較高的主機板業務）外，還包括不知英特爾是否繼續補貼第三季可望小賺的Zenfone業務；至於投資評等仍列為「減碼」的宏碁（2353），則是目前為止仍看不到轉機現象。
本文章內容轉載yahoo新聞
全站熱搜
留言列表
