權證產品是國際上成熟的金融衍生產品之一，此次把權證產品與股權分置改革結合起來。涉及到的利益主體比較複雜為了避免二級市場投資者在實施配售之前大量拋售或者無資金配售，而引入認股權證減緩集中減持對市場的衝擊。今年，很多證券公司承銷增發新股未發出，如果有了權證這個交易品種，事情就變得簡單了。但是權證不是期貨，只是一種權利的體現。
1、上交所所稱權證，是指標的證券發行人或其以外的第三人(以下簡稱發行人)發行的，約定持有人在規定期間內或特定到期日，有權按約定價格向發行人購買或出售標的證券，或以現金結算方式收取結算差價的有價證券。
2、按照第九條規定： 其標的證券為股票的，標的股票應符合以下條件：(一) 最近20個交易日流通股份市值不低於10億元；(二) 最近60個交易日股票交易累計換手率在25％以上，(三) 流通股股本不低於2億股；
注意：市值不低於10億元；3個月換手在25％以上；流通股股本不低於2億股；
3、約定權證類別、存續期間、行權價格、行權日期、行權結算方式、行權比例等要素；申請上市的權證不低於5000萬份；自上市之日起存續時間為3個月以上18個月以下等。
注意：價格問題和時間限度
4、上證所有關負責人指出，把權證產品與股權分置改革結合起來，有利於解決改革試點中金融工具不足、改革方案單一等問題，為試點公司和投資者提供更多可選擇的工具。業內專家認為，權證的推出將改變目前單一做多的機制，使市場出現做空機制。
5、交易可以T+0：上市的權證，其標的證券為股票的，權證採用競價方式進行交易，買賣單筆申報數量不超過100萬份，申報價格最小變動單位為0.001元人民幣。權證買入申報數量為100份的整數倍。當日買進的權證，當日可以賣出。權證交易實行價格漲跌幅。
6、行權買進當日可行權：權證行權的申報數量為100份的整數倍，行權申報指令當日有效，並不得撤銷。當日買進的權證，當日可以行權。當日行權取得的標的證券，次一交易日可以賣出。
一些不可不考慮的風險因素：
1、如果上市公司發行的權證向上交所提供有關認股權證的配售及買賣是不準確及不完整的資料形成的，則存在系統性風險和欺詐行為的可能發生。
2、權證交易易於被機構通過對二級市場股票價格的操縱，有可能出現操縱權證交易的行為。
3、到期不轉股權將蒙受損失，權證交易風險類似於股票交易風險既價格波動風險等。
其他需要明確和要瞭解的因素：
一、權證相對複雜，屬於比較虛的東西，其實就是股票期權，按照這樣理解就可以。首先是權證的定價問題，以什麼方式作定價，如何計算定價等問題需要瞭解一下。
權證價格(是可以通過模型計算)簡單歸結為三個價值核心因素而確定價格：分為時間價值、波動溢價、內在價值三個要素確定
1、權證是有期限的，因此包含時間價值。
2、標的既二級市場價股票價格的波動也是可以反映一定價值的。如果股票價格波動越厲害，在約定期限內到權證約定價格的可能性就越大，則該權證就越值錢。例如，某個股票價格是2元，而認購權證價格是3元，如果以3元買入權證，該股票價格波動相對厲害，到3元的可能性則增大。其風險溢價也是所謂的波動溢價，也是期權價格的主要組成部分。
3、內在價值：如果該股票價格是2元，而認購權證的約定價格是3元，假如現在行權，該權證是沒有任何內在價值的。反之，如果該股票價格是3元，而認購權證的約定價格是2元，假如現在行權那麼該權證就含有1元的內在價值。該1元的內在價值是要計入到權證價格中去。
二、權證分為認購權證和認沽權證，這樣有了間接作空的機制，做空機制通過這樣方式產生了，解決了目前市場沒有做空機制的問題。本次權證產品主要是針對股權分置而出臺的。達到了權證融合市場交易的目的，一旦開始實行以後，可能將逐步脫離股權分置的話題，又形成一個投機市場，並且其投機性更強。
權證發行人為主要為證券發行人和協力廠商，對證券發行人來說，發行認購權證就相當於發可轉換債券；如果做股票回購的話可以發認沽權證，是一種比較簡單直接的方式。
如果針對股權分置來說，上市公司通過發行權證來解決股權分置問題，那麼關鍵因素是權證約定價格的確定，定的價格越高越好。如果發行的是認沽權證，確定了一個固定價格，約定到固定期限轉股，股票就不會或難跌破其約定的價格，因為跌破多少將用權證方式予以補償，等於是對股票套期保值。
三、通過操縱二級市場股票的價格可操縱權證交易，因為二者有聯動風險。
權證本身風險特點：權證的交易可以當成是股票交易，但是這個權利是有期限的，那麼權證購買人有權利但是沒有義務一定執行，其風險是固定的。對於權證的出讓人是有義務必須執行的，其風險可能是無限的。
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1、上交所所稱權證，是指標的證券發行人或其以外的第三人(以下簡稱發行人)發行的，約定持有人在規定期間內或特定到期日，有權按約定價格向發行人購買或出售標的證券，或以現金結算方式收取結算差價的有價證券。
2、按照第九條規定： 其標的證券為股票的，標的股票應符合以下條件：(一) 最近20個交易日流通股份市值不低於10億元；(二) 最近60個交易日股票交易累計換手率在25％以上，(三) 流通股股本不低於2億股；
注意：市值不低於10億元；3個月換手在25％以上；流通股股本不低於2億股；
3、約定權證類別、存續期間、行權價格、行權日期、行權結算方式、行權比例等要素；申請上市的權證不低於5000萬份；自上市之日起存續時間為3個月以上18個月以下等。
注意：價格問題和時間限度
4、上證所有關負責人指出，把權證產品與股權分置改革結合起來，有利於解決改革試點中金融工具不足、改革方案單一等問題，為試點公司和投資者提供更多可選擇的工具。業內專家認為，權證的推出將改變目前單一做多的機制，使市場出現做空機制。
5、交易可以T+0：上市的權證，其標的證券為股票的，權證採用競價方式進行交易，買賣單筆申報數量不超過100萬份，申報價格最小變動單位為0.001元人民幣。權證買入申報數量為100份的整數倍。當日買進的權證，當日可以賣出。權證交易實行價格漲跌幅。
6、行權買進當日可行權：權證行權的申報數量為100份的整數倍，行權申報指令當日有效，並不得撤銷。當日買進的權證，當日可以行權。當日行權取得的標的證券，次一交易日可以賣出。
一些不可不考慮的風險因素：
1、如果上市公司發行的權證向上交所提供有關認股權證的配售及買賣是不準確及不完整的資料形成的，則存在系統性風險和欺詐行為的可能發生。
2、權證交易易於被機構通過對二級市場股票價格的操縱，有可能出現操縱權證交易的行為。
3、到期不轉股權將蒙受損失，權證交易風險類似於股票交易風險既價格波動風險等。
其他需要明確和要瞭解的因素：
一、權證相對複雜，屬於比較虛的東西，其實就是股票期權，按照這樣理解就可以。首先是權證的定價問題，以什麼方式作定價，如何計算定價等問題需要瞭解一下。
權證價格(是可以通過模型計算)簡單歸結為三個價值核心因素而確定價格：分為時間價值、波動溢價、內在價值三個要素確定
1、權證是有期限的，因此包含時間價值。
2、標的既二級市場價股票價格的波動也是可以反映一定價值的。如果股票價格波動越厲害，在約定期限內到權證約定價格的可能性就越大，則該權證就越值錢。例如，某個股票價格是2元，而認購權證價格是3元，如果以3元買入權證，該股票價格波動相對厲害，到3元的可能性則增大。其風險溢價也是所謂的波動溢價，也是期權價格的主要組成部分。
3、內在價值：如果該股票價格是2元，而認購權證的約定價格是3元，假如現在行權，該權證是沒有任何內在價值的。反之，如果該股票價格是3元，而認購權證的約定價格是2元，假如現在行權那麼該權證就含有1元的內在價值。該1元的內在價值是要計入到權證價格中去。
二、權證分為認購權證和認沽權證，這樣有了間接作空的機制，做空機制通過這樣方式產生了，解決了目前市場沒有做空機制的問題。本次權證產品主要是針對股權分置而出臺的。達到了權證融合市場交易的目的，一旦開始實行以後，可能將逐步脫離股權分置的話題，又形成一個投機市場，並且其投機性更強。
權證發行人為主要為證券發行人和協力廠商，對證券發行人來說，發行認購權證就相當於發可轉換債券；如果做股票回購的話可以發認沽權證，是一種比較簡單直接的方式。
如果針對股權分置來說，上市公司通過發行權證來解決股權分置問題，那麼關鍵因素是權證約定價格的確定，定的價格越高越好。如果發行的是認沽權證，確定了一個固定價格，約定到固定期限轉股，股票就不會或難跌破其約定的價格，因為跌破多少將用權證方式予以補償，等於是對股票套期保值。
三、通過操縱二級市場股票的價格可操縱權證交易，因為二者有聯動風險。
權證本身風險特點：權證的交易可以當成是股票交易，但是這個權利是有期限的，那麼權證購買人有權利但是沒有義務一定執行，其風險是固定的。對於權證的出讓人是有義務必須執行的，其風險可能是無限的。
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